Stagflație sau recesiune: cu tarifele suspendate, este economia cu adevărat în regulă?

Chiar dacă nu ai trăit o recesiune majoră, e înfricoșător să te gândești la asta. Și mai înfricoșătoare este stagflația, o combinație de „stagnare” și „inflație”. 

Luna trecută, președintele Trump agendă tarifară turbulentă au readus la viață temerile de stagflație, un scenariu rar în care prețurile cresc în timp ce economia încetinește și piața muncii este afectată. 

Din februarie, noi taxe de import au fost anunțate, amânate, majorate și reduse în succesiune rapidă. După ce Trump a... armistițiu temporar cu China Săptămâna aceasta, riscul unei crize economice severe a scăzut considerabil. Piețele sunt prudent optimiste — deocamdată. 

Totuși, experții avertizează în continuare că o război comercial ar putea duce la creșterea prețurilor, reduce cheltuielile consumatorilor și provoca o recesiune economică. Combinația toxică evocă criză economică majoră în anii 1970, marcați de o inflație de două cifre, rate ale dobânzilor ridicate și o rată crescândă a șomajului.

Dacă se materializează o recesiune sau o stagflație, aceasta ar fi o vătămare „autoprovocată” rezultată direct din politica guvernului SUA, a declarat... Kathryn Anne Edwards, economist în domeniul muncii și consultant independent în politici publice. 

Pe 7 maiPreședintele Rezervei Federale, Jerome Powell, a părut să confirme riscul. „Dacă creșterile mari ale tarifelor care au fost anunțate sunt menținute, este probabil ca acestea să genereze o creștere a inflației, o încetinire a creșterii economice și o creștere a șomajului”, a spus Powell. Aceste impacturi ar putea fi de scurtă durată sau pe termen mai lung, a adăugat el.

Stagflația nu este cu siguranță o concluzie previzibilă. Dar ar fi un prognostic economic mai rău decât o recesiune, un șoc de lungă durată pentru sistem, mai ales că guvernul nu dispune de prescripții politice eficiente pentru a o controla. „S-ar putea să nu existe o cale ușoară către stabilizarea monetară sau fiscală”, a spus James Galbraith, profesor de economie la Școala de Afaceri Publice Lyndon B. Johnson din cadrul Universității din Texas, Austin. 

Piețele financiare au fost volatile. Gospodăriile americane, deja confruntarea cu costul ridicat al vieții, se pregătesc pentru ceea ce urmează. Indiferent dacă ne îndreptăm spre o recesiune sau spre o perioadă de stagflație, luarea de măsuri proactive pentru a protejează-ți finanțele devine cu atât mai critică. 

Suntem în recesiune?

Incertitudinea și instabilitatea economică, așa cum vedem astăzi, declanșează adesea condiții de recesiune, pe măsură ce companiile și gospodăriile încep să își reducă cheltuielile și investițiile. 

În ciuda scăderii încrederii consumatorilor și a unei piețe a muncii înrăutățite, banca centrală afirmă că „economia se află încă într-o poziție solidă”. De când Trump a început să retragă unele dintre cele mai agresive măsuri comerciale ale sale, piețele au prognozat un risc mai mic de recesiune. 

Totuși, unii economiști spun că o recesiune este inevitabilă. Economia trece în mod regulat prin perioade de boom și bust, cu recesiuni care au loc de obicei o dată la cinci până la șapte ani.

„Este timpul pentru o resetare și o încetinire a economiei”, a spus Greg Sher, director general la NFM Lending. Sher consideră, de asemenea, că șomajul este mai grav decât ceea ce raportează cifrele principale.  

În timpul unei recesiuni, șomajul crește, iar prețurile bunurilor încep să scadă. În general, este mai greu să obții finanțare, deoarece băncile își înăspresc cerințele pentru a minimiza riscul de a acorda împrumuturi debitorilor care ar putea intra în incapacitate de plată. 

Anumite caracteristici macroeconomice, precum scăderea PIB-ului și creșterea șomajului, sunt constante în toate recesiunile. Însă fiecare recesiune din SUA este unică, cu un declanșator istoric diferit. Marea Recesiune din 2007-2009, care a început cu criza creditelor ipotecare subprime și prăbușirea instituțiilor financiare, a fost cea mai lungă. Recesiunea pandemică de COVID-19, rezultată din carantine și pierderea a 24 de milioane de locuri de muncă, a fost cea mai scurtă recesiune înregistrată vreodată.

Gospodăriile din clasa muncitoare și din clasa de mijloc se confruntă, în general, cu greutățile zilnice ale unei recesiuni cu mult înainte de Biroul Național de Cercetări Economice oficial o numește. Persoanele marginalizate se confruntă, de asemenea, cu o redresare mult mai lentă după ce o recesiune este declarată încheiată. 

Bazându-se pe date concrete precum PIB-ul și ocuparea forței de muncă pentru a determinarea recesiunilor este eronat. Deoarece aceste cifre sunt retrospective, ele ne spun unde se afla economia înainte, nu neapărat încotro se îndreaptă. 

Acestea fiind spuse, iată câteva dintre principalele semne de avertizare pe care economiștii le urmăresc în timpul unei recesiuni: 

Produsul Intern Brut (PIB) în scădere	O scădere susținută (de obicei două trimestre consecutive de creștere negativă) a producției totale de bunuri și servicii a țării semnalează că economia se contractă.
Creșterea șomajului	Atunci când întreprinderile reduc costurile, angajările încetinesc și concedierile cresc pentru o perioadă susținută, gospodăriile primesc venituri mai mici și cheltuiesc mai puțin.
Scăderea vânzărilor cu amănuntul	Atunci când oamenii cumpără mai puține bunuri în magazine și online, acest lucru indică o slăbire a cererii, un factor cheie al economiei.
Scăderile pieței bursiere	O scădere semnificativă și durabilă a prețurilor acțiunilor reflectă adesea îngrijorarea investitorilor cu privire la viitorul economiei.
Curbă de randament inversată	Atunci când ratele dobânzilor la obligațiunile pe termen scurt devin mai mari decât ratele pe termen lung, acest lucru poate semnala că investitorii se așteaptă la o economie mai slabă.

Ce este stagflația?

Stagflația ar însemna o putere de cumpărare mai mică, deoarece prețurile cresc și economisirea devine mai dificilă. Locurile de muncă devin mai greu de găsit, investițiile tale ar putea avea de suferit și ratele dobânzilor ar putea crește. 

Stagflația este de obicei măsurată prin „indicele de mizerie„”, suma dintre rata șomajului și rata inflației, reflectând nivelul de dificultăți economice resimțit de persoana medie.

Timp de decenii, experții nu au crezut că stagflația este posibilă, deoarece aceasta contravine principiilor de bază ale cererii și ofertei. De obicei, atunci când mai mulți oameni sunt șomeri, prețurile scad deoarece cererea de bunuri și servicii este mai mică. 

Însă stagflația și-a făcut simțită prezența în anii 1970. Datoria publică în creștere, alimentată de cheltuielile militare pentru războiul din Vietnam, a dus la o creștere vertiginosă a prețurilor. La scurt timp după aceea, a lovit criza energetică. În 1973, embargoul petrolier impus de OPEC a dus la un șoc masiv asupra ofertei, agravând inflația și reducând producția. 

Șomajul oficial a atins un vârf de 9%, în timp ce inflația a continuat să crească brusc și în cele din urmă a depășit 14% de la an la an. Un al doilea șoc al ofertei de petrol în 1979 a determinat Rezerva Federală să majoreze ratele dobânzilor la niveluri record, peste 20%. Deși această abordare a funcționat pentru a reduce inflația, a provocat o recesiune severă. 

Deși recesiunile sunt ciclice, stagflația este un fenomen rar și complex cauzat de un șoc major al ofertei de produse esențiale precum petrolul sau alimentele. Atunci când ofertele sunt limitate, prețurile cresc. la o rată anormală, ceea ce afectează întreprinderile, finanțele gospodăriilor și creșterea economică. 

Ne îndreptăm spre stagflație?

Majoritatea economiștilor spun că probabilitatea intrării într-o perioadă de stagflație este încă destul de scăzută, dar unii avertizează că politicile comerciale ale lui Trump ar putea alimenta incendiul. 

Potrivit lui Sher, există o presupunere greșită că, în urma taxelor vamale, consumatorii vor fi dispuși să plătească costul mai mare al bunurilor. „Consumatorii vor fi mai predispuși să nu mai cheltuiască, ceea ce va alimenta și mai mult recesiunea”, a spus Sher. 

Tarifele, sau taxele de import pentru bunuri din altă țară care sunt plătite de importator, pot avea un efect similar cu șocurile din aprovizionarea cu petrol, provocând perturbări pe scară largă și creșteri ale costurilor de-a lungul lanțurilor de aprovizionare. Companiile fie transferă aceste creșteri către clienții interni, declanșând o inflație mai mare, fie reduc investițiile și producția, ducând la concedieri și la o creștere economică slăbită. 

În prezent, există unele semne de inflație legată de tarife, dar impactul complet asupra prețurilor de consum probabil nu va fi vizibil decât peste câteva luni. Oficial Inflația se situează la 2,3%, cel mai lent ritm anual din ultimii ani. 

Între timp, rata oficială a șomajului din SUA rămâne relativ scăzută, în prezent la 4,2%, potrivit... Biroul de Statistică a MunciiDeși datele economice mai slabe decât se așteptau i-au zdruncinat pe investitori, dolarul și bilanțurile principalelor instituții financiare sunt puternice, spre deosebire de anii 1970. 

„Deși prețurile sunt ferme, iar creșterea economică s-a răcit față de un ritm prea ridicat, șomajul rămâne mai aproape de minimele istorice”, a declarat... Keith Gumbinger, vicepreședinte la site-ul de știri despre piața imobiliară HSH.com. „Nu avem stagflație în sine, cel puțin deocamdată.” 

De ce stagflația este mai rea decât o recesiune

În același timp, economia actuală este periculos de fragilă, cu o datorie publică uriașă și puține instrumente disponibile pentru a remedia problemele. „Tarifele mari impuse în prezent nu ar face decât să agraveze inflația - ar putea declanșa o reacție în lanț de probleme economice pe care băncile centrale și guvernele nu sunt pregătite să le gestioneze”, a spus Sher. 

Recesiunile au un ghid stabilit, chiar dacă imperfect, pentru a le diminua impactul. Rezerva Federală, care este responsabilă de menținerea stabilității prețurilor și maximizarea ocupării forței de muncă, scade de obicei ratele dobânzilor pentru a stimula economia și a susține ocuparea forței de muncă în timpul unei recesiuni.

Totuși, când inflația este ridicată, Fed majorează de obicei ratele dobânzilor pentru a combate creșterea prețurilor și a încetini economia prin acordarea de credite și împrumuturi mai scumpe pentru consumatori și întreprinderi. Cele două abordări nu pot fi adoptate simultan. 

Gumbinger a spus că stagflația este mai dificil de gestionat decât o recesiune. Are o cale mai dificilă, deoarece politicile obișnuite folosite pentru a aborda o problemă o agravează adesea pe cealaltă. 

Chiar acum, Fed-ul este într-o situație dificilăRatele dobânzilor mai mici pot stimula o economie mai slabă, dar pot și alimenta inflația. Dacă inflația rămâne stagnantă, banca centrală este mai predispusă să continue să suspende reducerile ratelor dobânzilor. 

Acest tip de paralizie guvernamentală ar putea prelungește dificultățile economice, în special pentru populațiile cele mai vulnerabile din punct de vedere financiar și social. În timp ce recesiunea durează în medie aproximativ 11 luni, ultima perioadă de stagflație din SUA a durat mai mult de 10 ani.

Cum te poți pregăti pentru o recesiune sau o stagflație? 

Stagflația ar putea fi resimțită ca o recesiune, cu disconfortul suplimentar al prețurilor ridicate, ceea ce face dificilă pregătirea pentru ea și chiar mai dificil de gestionat. Totuși, experții spun că va trebui să luați în considerare unii dintre aceiași pași ai face-o înainte de o recesiune economică. 

Stabilește-ți fondul de urgență. A avea un fond de urgență este o idee bună în orice economie. În timpul unei recesiuni economice, șomajul ridicat poate îngreuna revenirea la o bază financiară solidă dacă aveți o cheltuială bruscă. Dacă economiile dumneavoastră acoperă cel puțin trei până la șase luni de cheltuieli de trai, puteți trece mai ușor printr-o furtună financiară fără a vă baza pe carduri de credit sau economii pentru pensie.  

Faceți un plan financiarConcentrați-vă pe achitarea datoriilor, în special datorii mari la cardurile de credit, ca să nu fii nevoit să porți un echilibru atunci când vremurile sunt mai dificile. Amână orice achiziții majore care îți depășesc bugetul și pe care vei regreta că va trebui să le achiți într-un an sau doi. Evitați cumpărăturile de panică lucruri precum laptopuri, telefoane sau mașini doar pentru a anticipa creșterile de prețuri așteptate. 

Revizuiți-vă investițiiAvând în vedere nivelul de incertitudine economică, așteptați-vă ca piața bursieră să aibă o volatilitate mai mare. Dacă aveți în mare parte investiții cu risc ridicat, luați în considerare diversificarea cu o varietate de conturi cu risc scăzut sau combinarea acțiunilor și obligațiunilor. Consultați un consilier despre activele rezistente la inflație și despre un portofoliu mai echilibrat, bazat pe toleranța individuală la risc, vârstă și obiective financiare. 

Mai multe despre economia de astăzi